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9026亿!两融余额突破强弱分界线 A股牛市正酝酿蓄势中? 时隔一个月多,沪深两融余额重回9000亿元。截至2月21日,沪深两市两融余额收报9007.85亿元。从历史上来看,每当两融余额跃升到9000亿元上方时,A股市场似乎就具备了“底气”;而当两融余额从9000亿元上方跌落后,A股市场的士气也随之变得低迷。在港股牛市已经崛起,美股牛气冲天的情况下,A股牛市是否也正在酝酿蓄势之中呢?   两融余额再次突破9000亿关口   截至2月21日,沪深两市两融余额终于再度攀至9000亿元之上,收报9007.85亿元,占A股流通市值的2.19%。相对2月20日的8994.53亿元,增加13.32亿元。2月22日,融资余额继续上涨,较21日增加19亿元,报9026.22亿元。   为何9000亿这一整数关口如此重要?   那么,为何两融余额突破9000亿这一整数关口如此重要?   先看下方两融余额在2014年1月到2016年2月底的两融余额走势图,从2014年至今,有4次融资余额突破9000亿元关口,分别是2014年12月8日、2015年9月30日、2016年8月29日和2017年2月21日。 数据 :东方财富Choice数据   那再让我们看下,这些日期过后的一段时间,沪指的表现情况。   从上图可以看出,2014年12月上旬,两融市场随着蓝筹股的大涨而迅速扩张,初次跨入9000亿元时代,而这一时期正是牛市氛围崛起之时。   又如,2015年9月30日,两融余额经历了大起大落,再度回归到9000亿元关口附近时,抗住没有跌下去,那么指数也随之开始反弹。   沪指随后好不容易反弹到3600点之上,不料2016年1月初再度连续大跌,这一跌就是一个月,融资客纷纷出逃,1月29日再度降至9000亿元关口,而后行情持续低迷震荡,直到2016年8月29日才再度突破9000亿元关口。而后就是震荡蓄势,直到10月之后才稳定在9000亿元上方。   2017年以来的两融余额,受到1月初回调和春节长假的双重影响,两融余额经历了先降后升的过程。那么,这一次再次突破9000亿,是否会是牛市来临的征兆?A股上涨有“底气”了?   机构这样说   现在是牛市吗?很显然,从指数上来看似乎还不是,尽管上证指数今年以来涨幅达到5.08%,深成指上涨2.63%,但距离3300点仍有一小段距离,中小板和创业板仍在地板上躺着。   那么,机构又是怎么看的呢?   大摩在情人节给A股送来了一封“情书”,报告中不仅十分看好当前中国的经济环境,认为中国个人消费将在未来十年翻一番,为经济带来新的动力。此外,大摩还表示,沪深A股市场将再度进入牛市,上涨斜率更平缓但持续时间较上次更久,上证综指将在今年突破4400点。   方正宏观任泽平认为,在全球经济复苏股市走强、国内经济L型触底、供给侧改革企业盈利改善、人民币汇率企稳、资本回流等带动下,港股已走向牛市,A股的结构性牛市还会远吗?2017年市场对宏观经济分歧较大,主要是重回衰退论、经济L型和周期复苏论,流行的看法是随着地产汽车回落,经济将在2-3季度重回衰退,因此看多债市看空股市。但是,我们对经济和股市的观察比市场偏乐观,经济“软着陆”,经济中期L型,2016年初以来处于小周期复苏,2017年下半年可能二次探底但幅度不深,更为重要的是供给出清企业业绩改善“新5%比旧8%好”,因此大类资产从房市债市向股市轮动,战略看多股市,2017年有望走出结构性牛市,债市最困难的时期已经过去但机会仍需等待。

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